Nicht-fungible Token (NFTs) haben in letzter Zeit einen immensen Hype erfahren und wurden auch aus wirtschaftlicher Sicht immer wichtiger. Aus rechtlicher Perspektive werfen NFTs allerdings noch zahlreiche Fragen auf. Dieser Artikel beschäftigt sich mit den transaktionsbezogenen Herausforderungen (Eigentums- und Vertragsaspekte) von auf Kunstmärkten gehandelten NFTs und analysiert insbesondere die vielfältigen urheberrechtlichen Problemstellungen. Zudem wird der Frage nachgegangen, inwiefern finanzmarktrechtliche Regulierungen relevant sind.

Les jetons non fongibles (NFT, de l’anglais Non Fungible Tokens) ont récemment fait l’objet d’un grand engouement et présentent un attrait commercial toujours plus grand. D’un point de vue juridique, cependant, les NFT soulèvent encore de nombreuses questions. Cet article, qui se concentre sur les NFT négociés dans les marchés de l’art, aborde les défis transactionnels (propriété et questions contractuelles) et analyse en particulier les multiples questions que peut soulever le droit d’auteur dans ce domaine. Il évalue en outre la pertinence de la réglementation des marchés financiers.

Non-fungible tokens (NFTs) have recently gained much attention and business interest. Their legal treatment, however, is in many respects not yet clear. This article, which focusses on NFTs in art markets, addresses transactional challenges (ownership and contractual issues), and in particular analyzes the manifold questions concerning copyright. Finally, the relevance of financial market regulations is assessed.